于深交所官网上可以看到，睿健医疗鉴于财务报告到期补充审计相关事项，致使其公开发行股票以及上市审核被中止。此为一家由“乐普系”关键人物蒲忠杰以及其家族一同掌控的血液净化设备企业来着，它的上市计划现下暂时陷入搁浅状态了。
要是成功地实现上市，那么睿健医疗就会变成蒲忠杰家族资本版图里的第五家上市公司，在此之前，这个家族依靠直接控制或者保持一致行动关系，构建起了乐普医疗（300003）、乐普生物（02157）、心泰医疗（02291）、普华和顺（01358）这四家上市平台。
在之前所披露的第二轮审核问询函当中，北交所着重关注了该公司关联交易的真实公允状况，销售费用的真实完整情形，研发投入核算的准确程度，以及境外股权架构的稳定态势等诸多问题。
关联交易异常，遭利益输送拷问
第二轮问询里，北交所最为关注的核心问题，是睿健医疗的关联交易问题 。
《财中社》留意明白到，公司针对印度乐普展开的销售，展现出这样的特性，即毛利率处于较低水平，价格也是偏低的，而且账期是比较长的。
有数据表明，在2022年的时候，在2023年的时候，在2024年前三季度也就是报告期，公司存在借助印度乐普等乐普医疗旗下贸易公司来开展境外销售的情形，各个时期的销售收入分别是1942万元、2512万元、4299万元，占比分别是5.63%、6.12%、8.90%。
在这同一时候，睿健医疗卖给印度乐普的毛利率，分别是20.38%，还有29.03%，以及37.29%，一直都比公司大概45%这般的平均水平来得低。
更能引发人们关注的是，睿健医疗给予印度乐普的信用账期，长达150天，然而，其他境外客户的信用账期，通常在15至90天的范围内有不同变化，是不等的。
2024年，睿健医疗对于印度乐普拥有应收款，这笔应收款由处于其同一实际控制人掌控之下的公司Lepu Holdings Limited代为支付，金额为1736万元，如此这般异常的资金流转情形引发了监管针对交易真实性的质疑。
关联着前员工的关联方所涉之交易同样是疑点重重叠叠。在报告期之内，睿健医疗朝着原董事，还有副总经理王滔有着重大影响的那家公司。分别有着销售金额，其一为5084万元，其二为2813万元，其三为3875万元。
四川鹏言等前员工关联方从睿健医疗购买产品时，销售价格显著偏高，在2024年，血液灌流器平均销售单价相比非关联方高出13.57%，血液透析器平均销售单价相比非关联方高出16% 。
鉴于上述状况，北交所责令公司阐释这些交易到底是不是真实、公允的，是不是存在利益输送的情况。
销售费用异常、资金往来不明
睿健医疗有着业绩，还有财务数据，其中存在多个值得予以关注的疑点，而销售费用的真实性，是监管关注的焦点当中的一个。
在报告期之内，公司有着这样的情况，销售费用率分别只是5.36%、5.82%、7.31%，远远低于行业里可作比较的公司的水平。到了2024年，威高血净（603014）的销售费用率达到了17.49%，然而睿健医疗仅仅是7.31%。
与此同时，在2021年，实际控制人蒲忠杰向公司销售总监王磊转款，在2022年，实际控制人蒲忠杰再次向公司销售总监王磊转款，两次合计转款1640万元，并且到现在都还没有归还；另外，原董事、副总经理是王滔，他和上海森清昊有大额资金往来，他和上海舜惟等公司客户的主要人员之间同样存在大额资金往来。
研发投入核算的合规性也受到质疑。
特定报告期之内，公司所产生的研发费用，其中资本化金额，依次分别是380万元，以及1216万元，还有858万元，然而，具有可比性的公司威高血净，以及健帆生物（300529），均不存在资本化的研发支出情况，在其发生的当时，全部都被计入到费用化支出之内 。
于业绩层面，睿健医疗已然呈现出“增收不增利”之迹象，2024年期间，该公司达成营业收入为4.83亿元，此数据较之前同比增长了17.63%，然而其归母净利润为1.27亿元，却同比下滑了12.63%。依据招股书所披露的数据表明，公司预估在2025年第一季度净利润同比变动幅度处于-20.15%到-1.73%之间。在东方财富Choice所提供的情况之下，进入那个2025年的第一个季度，有着这样的状况 ，具备那样规模的公司，其得到的营业收入是1.45亿元，和之前相比较的话却是同比增长了43.9% ；净利润达到了3617万元，和之前的状况相比较同比增长了15.7% ，到最后的态势就是和公司预先设想的预测值之间呈现出了较大的差异 。
董监高与“乐普系”交叉任职引发独立性质疑
《财中社》留意到，睿健医疗的境外股权结构极为繁杂，并且关联着诸多外籍董事。
公司实际控制人刘玉凤，具有新西兰国籍，出生于一九四零年，借助普华和顺以及境外主体，以间接方式掌控公司百分之五十点五五的股份表决权 。
需要留意的是，乐普医疗作为公司股东，其持股比例为17.11%，而乐普医疗的实际控制人蒲忠杰乃是Yufeng LIU 的女婿，蒲忠杰与Yufeng LIU 是公司的共同实际控制人。
睿健医疗的董事长是David YUAN（袁兴红），其为法国籍，董事林君山，拥有日本永久居留权，董事陈怡琨，拥有澳大利亚永久居留权。
董监高和“乐普系”存在交叉任职的情况，这同样引起了监管方面对其独立性的质疑，睿健医疗的董事林君山兼任普华和顺的非执行董事，该公司董事华炜兼任普华和顺的副总裁，其监事张晓琼同时还是普华和顺(北京)医疗科技有限公司的监事。
乐普医疗的财务总监、高级副总经理是监事会主席王泳，这些关联关系很复杂，这使得监管机构对公司的独立性以及公司治理的有效性感到担忧。
将关联交易转变为销售费用，把研发资本化作为呈现，针对境外股权架构而言，睿健医疗在IPO进程当中拥有许多疑问，仿佛众多把高悬于公司头顶部位且仿若达摩克利斯之剑似的存在。伴随睿健医疗的IPO进程由于财务报告到期需要补充审计相关事项就此按下暂停按键，这些有待解开明白的谜题暂时处在搁置状况。