寺库美国纳斯达克上市首日破发：中国奢侈品电商第一股的坎坷开端
可以说，在美国的豪华电子商务公司SECOO的成功上市，可以说是这条垂直曲目中的罕见好消息。人们几乎不知道华尔街投资者对这个越过海洋的故事不太感兴趣。不幸的是，在上市的第一天，该公司的股价低于发行价格。
9月22日，Secoo.com正式降落在纳斯达克股票，成为中国的第一批奢侈品电子商务股票，也是自阿里巴巴公开以来在美国上市的中国电子商务技术股票。公共数据显示，SECO IPO发行了总计850万个美国存放股（ADS），每股发行价格为13美元。 22日，开业价格为12.1美元，然后急剧下降，下降了23.08％，最终以10美元的价格收盘。
对于Secoo来说，这显然是一个不太美好的开幕式。
根据信息，SECOO成立于2008年，并创立了二手奢侈品货物的业务，该商品始于离线。 2011年，该公司启动了一个B2C网站，并正式启动了其电子商务业务。同年，Secoo从IDG Capital获得了1000万美元的投资。一开始，该公司的业务主要集中在奢侈品的在线销售，闲置的奢侈品寄售，奢侈品识别，奢侈品维护服务等。现在，其主要业务涉及三个核心行业：SEKU Business，Seku Finance，Seku Finance和Seku Intelligence。
当然，最核心的部分是奢侈品的销售，其类别已从原始行李，袋子，手表和服装扩展到当今各种高端消费类别，包括豪华汽车，私人喷气机和艺术品。但是，一个值得注意的数据是，从2012年到2016年，Secouver的平均客户价格实际上正在下降，从12,510元到3,638元，五年来下降了70％。
委托寄售系统曾经是SECOO的主要特征。
一篇文章说，如果用户想在SECOO上委托闲置的奢侈品，他需要介绍相关的支持文件，然后通过SECOO专业评估师评估商品。在确保真实性时，他将根据商品的评估水平和市场条件来给出托运人的价格，然后签署托运合同。货物成功后，SECOO将向托运人收取10％至15％的佣金。托运奢侈品的平均价格约为商品原始价格的60％。根据市场条件，即使是全新商品也将折扣20％至10％。当然，某些限量版产品的价格可能高于原始价格。但是，在2014年之后，该平台上的二手寄售业务逐渐减弱。全新产品在平台上占销售的很大比例。
在招股说明书中，Secoo引用Frost＆Sulliva的报告说：“如果根据2016年的总交易量（GMV）计算，Secoo已成为亚洲最大的综合豪华服务平台。”在中国的单位价格超过1,500元人民币的高端消费市场中，Secoo占市场份额的25％；在亚洲地区，SECOO成为亚洲最大的高端消费者和服务平台，市场份额为15％。
此外，招股说明书中的业务数据表明
对于GMV，Secouver从2015年的257.26亿元人民币增加到2016年的34.702亿元人民币（5.119亿美元），增长了34.9％；
2015年的净收入为17.431亿元人民币，2016年增至25.94亿元，增长48.8％。
订单数量从2015年的623,800增加到2016年的953,700。
净亏损在2015年为2.22亿元，2016年为4,460万元。其中，截至2016年6月30日的六个月中的净亏损为7490万元，截至2017年6月30日的六个月中，净利润为5230万元（770万美元）。也就是说，在2017年上半年，该公司基本上实现了盈利能力。
该平台共有1,510万注册用户，2016年活跃用户的数量为30万。
从逻辑上讲，数据趋势是好的，那么为什么美国投资者似乎很乐观？
尽管Secoo更希望将自己描述为“高端消费者服务平台”，但不可否认的是，奢侈品的销售仍然是该平台的核心业务，这意味着在这条垂直轨道上，它仍然面临着电子商务巨头和奢侈品集团的双重压力，可以建立自己的电子商务。
近年来，越来越多的奢侈品牌专注于在线上，并建立了自己的电子商务：LVMH是世界上最大的奢侈品集团，推出了24Sevres.com平台，并为中国的消费者推出了特殊的在线服务。塞林（Céline）是最互联网的奢侈品牌，他还表示，它将在年底启动一个在线购物平台。 Burberry和Dior试图在其官方的微信公共帐户上出售行李，Prada还在今年第三季度在其官方网站上开设了其在线购物功能。
另一方面，阿里巴巴和JD.com也正在加快与主要奢侈品牌和海外奢侈品电子商务公司的合作。由于他们自己的规模和交通优势，他们拥有高端时尚资源。
这使得Secouver的活跃用户数量（一年内仍在积累）不足以观察。此外，中国市场越来越重要的地位也迫使品牌逐渐消除了中国与其他国家和地区之间的价格差距，并逐渐缩小差距，这也将使SECOO等“小而美丽”的垂直电子商务前景看起来不太漂亮。
实际上，Secoo也有一些有关这一点的信息，因此该平台试图讲述“在线 +离线”的“新零售”故事，甚至与乡村花园进行战略合作，以使二线和第三层城市的频道沉没并提供离线购买体验。但是，需要更具说服力的业务数据来支持投资者支付的新故事。
此外，某人在Zhihu上提到中国垂直电子商务的前代表Jumei给美国股票投资者留下了美丽的印象，这还不够美丽。后来，Secoo还必须“赚钱” ...如何说，也许是有道理的。
我希望Secoo能够尽快向投资者证明自己。
上方〜
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