尽管Secoo试图用“精品生活方式平台”代替“豪华电子商务”的标签，但由于其财务业绩，奢侈品销售仍然是其最大的基本市场，并且对垂直领域的过度依赖造成了Secoo今天的增长困境。
增长是挫折，节省了资金以确保利润
在2019年第四季度，SECOU的GMV同比增长51.9％，但与先前的增长几乎翻了一番，本季度的增长率显着下降。自2019年第一季度以来，SECOO的GMV增长率已显示出持续的下降趋势。
GMV增长率下降对应于收入增长的困境。在2019年第四季度，Secoo的收入为20.4亿元人民币，低于绩效指导范围的下限。在整个2019年，SECOO的季度收入增长持续下降，第四季度增长13.8％，明显低于上一个水平。
SEKU收入的主要来源是商品销售收入和平台以及其他服务收入。产品销售是奢侈品销售，该业务的收入约占SECOU总收入的97％。尽管Secoo还在开发金融，情报和社区等企业，但尚未在其收入中反映出来。
资料来源：SECOO官方网站
Secou的主要收入是奢侈品销售。作为一个中级销售渠道，Secou只能从差异中获利，从利润趋势来看，“中间人”的支出变得越来越难以赚钱。
在2019年第四季度，Secouver的毛利润为2.96亿元，同比下降11.6％；毛利率分别为14.5％，而去年和上一季度的同期为18.7％和17％，毛利率显示出持续的下降趋势。
就净利润而言，SECOO可归因于普通股股东的净利润为4075万元人民币，同比减少23％；在非将军标准下的净利润率为2％，而去年和上一季度的同一时期分别为3％和3.3％。
结合较低的毛利润率的背景，Secoo似乎在最近几个季度有意识地控制费用。在运营费用方面，SECOO的运营费用比率为12％，去年同期低于14.8％，上一季度为12.1％。
在所有费用中，SECOO对营销费用的控制尤为明显。当其他利率基本上保持稳定时，Secou的营销费用利率从本季度之前的9％下降到5.2％。
可以清楚地认为，主要出售奢侈品的Secoo正面临减缓收入和毛利率下降的困境。它的盈利能力不是通过“开源”来实现的，而是压缩成本的“保存”结果。
内部麻烦尚未解决，外部麻烦增加了
简而言之，从各种财务指标的变化来看，Secoo的业务策略是减少支出并确保利润。结合Secoo的阻碍增长的背景，这种策略在某种程度上揭示了其业务被动。
Secoo试图在确保盈利能力的同时寻求增长，这是一个安全的选择。但是，在不断变化的行业结构的背景下，即使SECOO希望寻求稳定性的变化，也可能并不容易。
由于流行病的影响，在线拥抱奢侈品牌的趋势变得越来越明显。 Secou创始人Li Rixue还在上一次采访中表示，奢侈品牌将增加他们在互联网上出售奢侈品的投资，并更愿意与Secou等电子商务平台合作。
奢侈品的在线趋势没有错，但是关键是，大型品牌在线上并不意味着它对Secoo是有益的。因为面对机会，Secoo迎来了越来越强大的竞争对手。
麦肯锡发布的“中国豪华产品报告2019”表明，中国的在线奢侈品市场规模将是2023年2018年的两到三倍。这种增长的肥沃土壤吸引了各行各业的新参与者，包括由Tmall领导的巨人，以及Farfetch，以及Farfetch，以及Farfetch，以及Farfetch，以及对技术驱动和Wanslim Morys Marketing的重要性，这对技术的重要性以及Wanslim Morys Marketing具有重要的关系。
作为垂直领域的球员，Secoo的主要问题是如何面对综合的电子商务巨头进入业务。全面电子商务的优势在于流量，而SECOO在2019年第四季度的活跃用户为612,500，低于巨人，其增长率继续放缓。
垂直电子商务的目标受众属于特定领域，交通板自然要比全面的电子商务小。当业务发展到一定水平时，收购垂直电子商务客户的成本将越来越高，但是重复消费商品的频率和整体运营成本不会发生显着变化。对于SECOO而言，扩大的交通板意味着扩大产品类别，但这可能会损害长期的高端用户感，而“ Ku Store”的布局是过去的一堂课。
Kudian是SEKU下的社会零售平台，该平台正试图进入沉没市场并部署社会电子商务。与SEKU平台上昂贵的豪华商品不同，KU商店的销售类别主要是食品，百货商店，家具，美容和皮肤护理，单价较低，更“脚踏实地”。
Seku建造仓库的意图是不言而喻的。它希望扩大产品类别以实现增长，但仓库未能获得理想的结果。去年6月，库迪安（Kudian）也参与了裁员。在最后一刻，一些参赛者被“劝阻要撤离”，当时他们被一再被正式录用。
Secoo从“高端”开始。如果您将触角扩展到其他领域，则可能会遇到不愉快的困境。目前，Secoo选择从物理电子商务转变为“精品生活方式平台”，其中包括酒店，旅行和其他服务以实现增长，但“高端”标签仍然带来了隐形的天花板。
生长焦虑是内部关注的。在外部，该行业的参与者的增加也威胁到Secoo的居住空间。当所有平台都争夺大牌时，品牌价值的渠道取决于该平台可以提供的资源倾斜和优惠。也就是说，在新的竞争环境中，SECOO的利润率可能会进一步压缩。
更麻烦的是，尽管Secoo降低了营销费用并确保盈利能力，但Tmall和Wanlimu选择了相反的策略。
今年4月，TMALL推出了豪华折扣频道豪华SOHO，该豪华SOHO将通过Tmall Big Data将其针对潜在的奢侈品消费者群体的TAOBAO主页。 TAOBAO用户还可以搜索“豪华折扣”以进入平台； Wanlimu自推出以来就一直在不断营销，并且在发布广告时，它试图通过“ 100亿补贴”来快速利用奢侈品市场。
Secou的当前状况适合将其描述为内部和外部麻烦：一方面，其自身的增长速度减慢，其利润率很难增加；另一方面，巨人和新玩家入侵了自己的领土，他们的份额被分享，他们的声音可能会继续削弱。
SECOO在上市后的股价很大程度上是由于资本市场的增长前景。 Li Rixue反复说，Secoo不仅是“奢侈的电子商务”，而且是精品生活方式平台，并且是中国版本的“米其林” +“ American Express”，因为“前者”为高端餐饮行业设定了标准，后者是一种独特的服务模型，创建了一个高端会员系统的独特服务模型，这是SEC的高级成员标准。
但是，资本市场没有购买此声明。从财务业绩来看，“奢侈品电子商务”仍然是SECOO最大的标签，但是这个基本市场正在受到竞争对手的侵蚀。 SECOO突破的时间不多。
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