巴菲特演讲分享：数据分析与直觉投资在决策中的平衡与成功案例
该演讲于1998年10月15日发表，是由格雷厄姆·巴菲特教育基金会（Graham Buffett Education Foundation）赞助的系列作品，该基金会于1997年由曼森·霍金斯（Manson Hawkins）（1970年毕业于佛罗里达大学）成立。
巴菲特（Buffett）就“关于您的未来”的陈词滥调演讲后，学生们开始提出问题。
问题6：在您购买的公司中，是否有任何数据分析告诉您不要购买，但您仍然购买了它？定量有多少，在您的分析中有多少定量？
巴菲特：到目前为止，我们几乎所有的最高回报投资都是数据分析，告诉我们不要购买。我们之所以决定投资，是因为我们对要投资的公司的产品感到非常好。这不仅是因为购买价格与雪茄对接投资一样便宜，而且拥有良好产品的公司的吸引力是不可抗拒的。投资此类公司可以获得高回报。
我曾经买了一家磨坊公司，这是一个雪茄。我们非常便宜地购买了它，购买价格仅占公司运营资本的三分之一。我们确实在这项投资上赚钱，但是这种收入是不可恢复的，更像是一次性交易。您不想这样做，但是我经历了那个阶段，我还购买了电车公司和其他公司。
说到定性的事情，我可能会理解我收到电话的那一刻，几乎所有我们购买的公司都只需要5-10分钟才能分析。我今年买了两家公司。
一般再保险是一笔180亿美元的交易，我什至没有访问他们的总部，但我希望他们确实有总部。在此之前，我购买了由小型飞机部分拥有的行政喷气机，我们从未在购买它之前去过公司总部。四年前，我为家人购买了一架飞机的四分之一，亲身经历了他们的服务，并看到了他们多年来的快速发展，最后我得到了他们的业务数据。
如果您没有足够的知识来让您了解要立即投资的公司，即使需要一两个月的时间，您可能对公司的了解更多。您必须了解自己可以理解的内容和无法理解的内容。您必须对自己的能力范围有准确的了解。定义能力圈是关键。每个人都有不同的能力圈。重要的不是能力圈有多大，而是保持在能力圈的范围内。
在主板上列出的成千上万公司中，即使您只知道30家公司，也没有问题。您必须深入了解这些业务，以便可以决定是否在不阅读过多材料的情况下投资于这些业务。早年，我做了很多功课来熟悉公司。我采用的方法是使用菲利普·费舍尔（Philip Fisher）说“ Scuttlebutt方法”。我们将与公司的用户，前员工，供应商以及我们能找到的每个人进行交谈。不管我对哪个行业，只要我对此感兴趣，我都会访问该行业中的每个公司，并询问每个首席执行官：“除了您自己的公司，如果您想在行业中购买一家公司，您还会购买哪家公司？为什么？”
通过将这些零散的信息集成在一起，您将获得许多有价值的信息。有趣的是，当您询问竞争对手时，您会得到非常相似的答案。例如，如果您有无敌的银弹，则必须首先了解您的竞争对手是谁？为什么？这样，您可以快速发现谁是行业中最好的公司，并了解有关公司的知识。
投资的优点是您不必学习不断变化的知识和技能。如果您在四十年前了解到箭牌口香糖，那么今天您仍然知道。随着时间的流逝，实际上您可以获得很多丰富的见解。因此，您确实可以在大脑中构建数据库，该数据库可以持续很多年。
我认识一个名叫弗兰克·鲁尼（Frank Rooney）的男人，他经营了梅尔维尔（Melville）多年 - 在他的岳父去世后，一家制鞋公司Hhbrown。他要求高盛出售公司，并在我和我的一个朋友在佛罗里达打高尔夫球时提到这一点。我的朋友问他：“你为什么不打电话给沃伦？”因此，他打电话给高尔夫后打电话给我，我们在短短五分钟内就达成了交易。
我认识这个人，我也知道鞋类制造公司，而且我几乎了解了它的基本经济特征，所以我买了它。从定量的角度来看，我要确定的只是购买价格，但这意味着要么同意或不同意。我不会使用多次谈判来降低价格。如果他们提出的要约是合理的，我会买，否则我不会。我在购买一家公司之前很高兴，即使我不买它，我也会很高兴。
＃《沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在佛罗里达大学商学院的演讲》·8