寺库私有化：奢侈品电商时代落幕，李日学提议3.27美元/ADS收购
Secouver的私有化将成为一个时代尽头的脚注。
1月11日，Secoo发布了一份公告，收到了创始人，董事长兼首席执行官李·里克斯（Li Rixue）的私有化要约。
Li Rixue建议以3.27美元的价格（或$ 6.54/股/股票）的价格收购尚未由Li Rixue拥有的所有已发行的A类A类普通股及其分支机构。
这位豪华的垂直电子商务参与者于2017年9月在美国股市上市，仅在三年前。
这家奢侈品电子商务公司始于2009年，经历了野蛮的增长和融资繁荣，还遇到了几次改组。玩家深入参与了资本链，裁员和减肥和结构收缩等问题。许多名人球员也在参加比赛。
Secou是最长，最好的球员之一。在早期阶段，Secoo的融资非常顺利，在中期，它从二手豪华产品定位转变为豪华的电子商务公司。它甚至在2017年宣布了盈利能力，并很快登陆了美国的纳斯达克。
但是，SECOO的清单并不意味着它将成功摆脱困难，也不意味着该行业将在其涅磐地区取得成功。
玩家尚未找到有关获得高端用户，消费者信任和品牌授权的三个关键问题的成熟解决方案。为了获得收入和利润，混乱经常发生，因此该行业曾经将奢侈品电子商务视为“虚假主张”。
豪华的电子商务参与者未能开辟一条道路，但中国奢侈品市场的规模高于一年。这吸引了奢侈品牌来建立自己的电子商务渠道，而互相关注的互联网巨头正在进一步挤压垂直玩家的生活空间。
蛋糕已经变得更大，但是豪华的垂直电子商务玩家可以分享的蛋糕变得越来越小，这使得玩家越来越难以生存。 SECOO的私有化在一定程度上代表了在生与死的边缘挣扎的玩家的当前状况。
1。命运不佳的豪华垂直电子商务
今天的豪华垂直电子商务的命运可能是十年前注定的。
豪华的垂直电子商务参与者第五大道曾经是著名的。 2010年，该初创公司与至少20或30家投资机构进行了交谈，并收到了几封投资意向书。它的首席执行官Sun Yafei曾经向媒体介绍了当时的资本热情，“它被资本完全追赶了。”
在融资繁荣的情况下，豪华的电子商务行业也一直在唱歌，但仅仅一年后，该行业就迎来了破产浪潮。
第一件事是Huha.com，这是当时中国十大奢侈品网站。在2011年底，Huha.com接触了欠款，内部冲突和首席执行官Lian Tingkai逃跑了，很快就从主流视野中消失了。
“ Lian Tingkai，我要偿还我来之不易的钱！”在Huha.com的首页上发布了一张大图，指控在黑色背景上以红色写。就在一年前，该公司刚刚宣布了上市目标。
在Huha.com破产之后，2012年初，Pinju.com声称它是“由Shanda投资了20亿元人民币”，也宣布其资本连锁店将被损坏并暂停该公司的相关业务。
豪华电子商务的风还没有持续很长时间，而且该行业中的几个重要参与者处于不可持续的状态。冷浪几乎席卷了整个行业。有传言说工作人员被解雇了。 Netease Shangpin，Sina Luxury Channel和JD 360顶部得到了NetEase的支持，也开始运作不佳。
这也导致豪华的电子商务行业一度不受欢迎。
也许是这样的观察到整体环境发生了变化。 2013年左右，SECO首席执行官Li Rixue开始强调，Seco不仅是一家奢侈品电子商务公司，而且还定位为高端消费服务平台。
李·里克斯（Li Rixue）说：“我对仅在互联网上的垂直类别中出售它们并不乐观，但是它们肯定会因为这是一个显示平台。如果您想做得很好，则必须以集成的方式提供许多其他服务和体验。”
近年来，Secoo经历了多次转变。从最早的二手奢侈品定位到专注于新奢侈品的销售，该定位已转变为“高端奢侈品销售平台”。后来，我想转变为“高端消费者服务平台”，以尝试向投资者讲述更多故事。
在SECOO的转型过程中，豪华电子商务行业的改组一直在进行。
备受赞誉的Shangpin.com已获得Lei Jun的Angel Round融资，也是获得某些品牌独家机构权利的最早平台之一。
但是，这位前首都宠儿已经挣扎了七年了：2016年，它暴露于重大裁员。据当时离开工作的员工称，这是因为他们没有获得风险投资。由于Shangpin.com当时的内部管理相对混乱，因此风险投资暂停了资金的进入。最后，shangpin.com在2019年暂停了业务。
多年来，在豪华的垂直电子商务行业中只发现了一个Secouver。它在2017年上半年停止亏损，并宣布利润为5230万元人民币。截至2019年第四季度，Secoo甚至连续14个季度获得了利润。
看上去很光荣的Secouver的生活更加容易。
2017年9月22日，经历了五轮融资的Seco.com正式降落在纳斯达克股票，但是美国列出的为数不多的中国股票之一，低于发行价格。
财务报告逐渐显示出表现下降的信号。自2018年第二季度以来，SECOO的收入增长率已显示出下降的迹象。在2019年第四季度，SECOU的收入同比增长13.8％，在过去八个季度中创造了新的低点。同时，其毛利率同比增长率也首次下降。
该流行病还导致SECOO“严重受伤”。根据SEKU的最新财务报告，截至截至2020年9月30日的第三季度，SEKU的收入同比下降了29.3％，其净利润达到2080万元人民币，同比下降了66.5％，一个月的月份增长了252.5％。
近年来，Secoo一直在努力维持持续的利润，并且对运营费用非常谨慎。这导致了SECOO用户群增长的不断放缓，并在移动互联网上每月活跃用户的竞争中落后。
根据Iresearch Qianfan数据，截至2020年11月，Secoo Luxury App的每月活跃用户为148万，每月每月增长19.39％，同比增长9.5％，在整个网络中排名第995。
自上市以来，Secoo的股价上涨了几次。截至1月11日，美国股票收盘价，Secoo的股价每股收盘价为2.96美元。目前的总市场价值约为2.09亿美元，比2018年8月创造的高峰期收缩超过70％。
尽管SECOO高管和投资者一再声称其市场价值不值得SECOO的财务数据，但Secoo最终结束了。如今，Secoo还将从纳斯达克全球市场中脱颖而出，并成为一家私人公司。
2。豪华垂直电子商务模型的困难
下降已经重复，甚至还没有得到认可。奢侈品电子商务真的是一个错误的主张吗？
在Shangpin.com业务的早期，其创始人Zhao Shicheng曾经叫Lei Jun，Lei Jun提出了“四个问题”：第一个问题是，可以解决在线付款吗？第二个问题是，如何解决高端在线购物的消费者信任问题？问题3：如何解决品牌许可问题？问题4：如何获得高端客户？
离开第一个付款问题，Lei Jun指出了豪华电子商务模型的关键。进入游戏后，玩家发现这些问题也已成为他们的“致命观点”，并且不容易找到好的策略。
一些因素阻碍了奢侈品电子商务的销售。首先，消费者担心伪造商品。
在线购买时，您无法完全感知产品，从而增加了购买风险。消费者的基本问题是由于不信任奢侈品电子商务产品的供应。
豪华的垂直电子商务并不短缺，最终未能解决供应问题。
中国市场具有无限的潜力，但是许多奢侈品牌尚未探索中国市场。在这种背景下，早期的豪华电子商务平台似乎可以想象品牌涌向他们的场景。
但这很难实现。那是一个奢侈品牌尚未到达祭坛的时代。他们严格控制了销售渠道，并认为渠道也是奢侈品体验的重要组成部分，并代表了品牌形象。这导致品牌充满了对豪华电子商务的抵制，使玩家难以发展合作。
更糟糕的是，奢侈品牌不能对自己在豪华电子商务平台上出售的产品视而不见。他们一一发表声明，说他们没有授权任何国内平台。爱马仕（Hermes）首席执行官帕特里克·托马斯（Patrick Thomas）曾经直接提醒消费者，“爱马仕（Hermes）的在线购买代理商中有80％是假冒产品”。
豪华的电子商务玩家实际上发生了这种尴尬的事情。 2015年，在SECOO 707的促销期间，它推出了47％的香奈儿袋，价格低于20,000元。后来，香奈儿中国发表声明说，它从未授权它。
当玩家无法遵循一级品牌的授权道路时，海外采购代理商或与代理商的合作已成为大多数豪华电子商务平台的最后选择。
但是这些渠道很难获得消费者的信任。海外购物收据是可追溯性的关键凭证，但是当时，制作高质量的假收据的门槛极低。它们用能量制造了十多元以上的能量，以及来自各个国家 /地区的定制文本，反爆之间的水印等。
豪华电子商务平台也经常报告假销售。 2017年，据透露，Shangpin.com出售的一些Burberry产品是假的，最终被判处相关赔偿。这场风暴也加速了shangpin.com的下降。
在信任的危机下，消费者正在加快他们逃离豪华电子商务平台的逃脱。
毫无疑问，这增加了受伤的侮辱。奢侈品很昂贵，消费阈值很高，并且用户的数量自然受到限制。同时，当用户支出的频率较低时，用户粘性并不强。所有这些使奢侈品电子商务更难获取新用户并保留用户。
电子商务平台通常通过大型促销和折扣吸引消费者，但是在豪华电子商务领域时，它变得矛盾。
当无法保证品牌授权时，当折扣很高时，它将导致消费者提出质疑并导致品牌感到恶心，但将无法快速吸引客户。
如果折扣被强行打折，无论这些因素如何，奢侈品电子商务的利润率将非常有限。由于供应限制，豪华电子商务通过供应链提高价格的空间较小，这使得很难获得市场上的价格优势。
为了降低竞争成本并提高利润率，该行业有许多混乱。
最惊人的事件可能是当时震惊该行业的走私案件：2016年5月17日，该节目被发现已走私奢侈品进入该国，逃税量很大，总案件价值为4.38亿元。该公司的副总裁吴，财务主管和其他人被捕并被绳之以法。但是创始人兼首席执行官吉·温洪（Ji Wenhong）离开了该国，逃离了。
今年10月，国际刑警组织发布了“红色想要的命令”，以启动对吉万洪的全球追求。直到一年后，他在印度尼西亚巴厘岛被国际刑警组织印度尼西亚警察逮捕。
Ji Wenhong once counted the pain points of mainstream supply, "It uses purchasing agents, but it is very scattered, and the selected products may not be all good products; I have tried to operate on my own, but it is easy to overstock inventory; I have too many supply links to find domestic distributors, and the problem of counterfeit goods cannot be controlled; it is still difficult to ensure the supply of goods when cooperating with overseas e-commerce platforms such作为eBay。”
走秀网络无法突破对商品供应的限制，因此它冒着风险并选择走私。
因此，Secoo是否已转变为高端消费产品服务平台，找到了一个更好的选择？
奢侈品的受众是高端用户，对用户体验的要求非常严格。 Secoo曾经决定根据销售，运输和售后服务给消费者进行心脏病发作。
为此，Secoo开设了一家离线高端体验商店“ KU Club”和一个城市的产品评估中心，包括北京，上海，成都，香港，米兰等，以便消费者可以离线体验物理商品并享受类似于大型商店的销售服务。
一方面，对许多Secoasts的投资都增加了运营成本，另一方面，这些服务体验与多年来积累的奢侈品牌很难比较。
转型并没有为SECO带来连续的用户增长。从第一季度到2019年第四季度，Secoo的活跃用户分别增长了89.6％，67.7％，58.7％和50.9％。活跃用户的增长率在2020年严重下降，从第一季度的11.5％降至第二季度的9.2％，第三季度活跃用户的增长率仅为7.5％。
作为结束豪华垂直电子商务市场的最后一位明星球员，Secoo尝试了比其他玩家更多的选择。看到奢侈品无法为他们带来更快的规模，Secoo转向了一个多元化的电子商务平台。
回顾其上市的前夕，Secoo宣布了明年的战略方向：锁定“物联网”，“社区”和“信用”的三个关键字，并大力促进Secoo Finance，Secoo Art，Secoo Art，Secoo Shop Life，Custo Shop所有者，中国精品店，Kuke Borique，Kuke Borique，Kuke Plan，Icogation Clon，Intocodic Cloud，International Station和其他商业。
这些业务涉及金融，情报，云生态系统和区块链等几乎最受欢迎的行业。追逐趋势的Secoo未能改变其多元化产品，这引起了更多疑问。直到最后，豪华的电子商务仍然构成其主要收入。
3。垂直电子商务可以得到的蛋糕越来越小
豪华电子商务的改组始于行业的早期阶段。
近年来，中国奢侈品行业的蛋糕变得越来越大。根据贝恩公司的数据，到2020年，中国消费者的奢侈品消费量甚至占世界总数的三分之一以上。
奢侈品牌已经开始拥抱在线渠道，将变量带入了行业。早在几年前，全球奢侈品行业就笼罩在诸如商店关闭和绩效下降之类的乌云中。电子商务是他们需要的机会之一，也不能错过中国市场。
这促使Gucci和LV等奢侈品牌进入中国市场并建立自己的电子商务渠道。但是，由于国内消费习惯，这些自我操作的渠道缺乏交通，无法准确定位人口，但是他们需要为此支付巨大的运营成本。
同时，奢侈品牌还开设了官方服务帐户，订阅帐户和迷你计划，并与KOLS积极合作，并在Moments，Siments，Xiaohongshu和Douyin等社交媒体上。
在豪华电子商务发展的历史上，互联网巨头也是重要的角色。
2014年，阿里巴巴还与奢侈品巨头Kaiyun集团一起上法庭。凯林集团（Kering Group）指责阿里巴巴共同制造和销售具有多个未知商人的伪造gucci手袋。
但是回顾2017年，奢侈品牌的态度迎来了360度的变化。 2017年8月4日，凯林集团（Kering Group）正式与阿里巴巴及其附属公司Ant Financial合作。九个月后，基林（Kering）的第三大品牌Bottega Veneta宣布加入TMALL。
今年，TMALL正式推出了特殊的豪华平台Luxypavilion，JD.com提高了自己的豪华频道Toplife，各种奢侈品牌连续进入了在线电子商务平台。
原因是，虽然包括TMALL和JD.com在内的电子商务巨头专注于开发奢侈品业务，但它们还满足了奢侈品牌的需求，包括推出奢侈品虚拟应用程序以及在平台上清除假货。
与垂直电子商务相比，奢侈品品牌更愿意选择具有强大流量的电子商务巨头来完成在线销售，这进一步挤压了垂直电子商务的生活空间。
流行病已经加快了进入电子商务平台的奢侈品牌的速度。 Secoo创始人Li Rixue先前在一次采访中表示，奢侈品牌将增加其在互联网上出售奢侈品的投资，并将更愿意与Secoo等电子商务平台合作。现在看来，在线奢侈品的趋势并没有使Secoo受益。
如今，豪华的电子商务显然分为两个营地，一个是垂直的电子商务，另一个是互联网巨头。随着前者的下降，该行业已成为巨人的战争。
2020年11月6日，阿里巴巴宣布将与豪华商品集团Richemont共同投资英国豪华电子商务Farfetch。这三方将在中国建立合资企业，负责在中国运营Farfetch的在线销售业务。
从那时起，在JD.com和Tencent之后，另一家互联网巨头投资了Farfetch。 Farfetch还需要同时与这三家公司合作，在Tmall International开设一家商店，收购JD的豪华电子商务平台Toplife，并输入微信Mini计划。
豪华电子商务仍然是一个观看良好的行业，巨人仍然有野心，并迅速扩大了规模。
但是，大多数奢侈品垂直的电子商务公司可能会破产或解雇大量员工，并且现有参与者的发展路径变得越来越狭窄。
规模是有限的，模型值得怀疑，多元化无效，甚至很难获得价格优势。 2021年，有多少家豪华垂直电子商务公司可以生存？