寺库网纳斯达克上市首日股价大跌23.08%，奢侈品电商第一股表现不佳
股票价格在某种程度上是公司价值的测试。
最近，豪华的电子商务平台Secoo.com在美国的纳斯达克岛上列出。其发行价格为13美元，其市场价值约为6.7亿美元。尽管第一股豪华电子商务的概念是有福的，但Secoo.com的表现并不令人满意。 9月22日是上市的第一天，但该公司的股价跌幅。截至收盘时，股价下跌23.08％，收盘价为10美元。
多年来，上市一直是SECOO的创始人兼首席执行官Li Rixue的目标。他于2008年创立了Seku.com，并于2011年7月从IDG Capital获得了1000万美元的投资，并分别在2012年5月和2013年8月获得了1000万美元的融资。投资者仍然是IDG资本，Intime Capital，Bertelsmann Asia Investment Fund和其他人也加入了它。
根据招股说明书的数据，2017年上半年SEKU.com的总交易量为192.2亿元，而去年同期为12.77亿元人民币，同比增长50.74％； 2017年上半年的净利润为5230万元人民币，去年同期的净亏损为7490万元。
但是，互联网市场的残酷是，除了最长子和第二名的球员外，其他球员还在差距中生存。从当前的美国股票市场来看，除了阿里巴巴和JD.com外，股价飙升，市场价值急剧下跌，看跌股价已成为Jumei Youpin和Vipshop等公司的常态。投资圈中的一些人认为，与热衷于猜测新股票的A股市场不同，成熟的市场一直对新股票保持谨慎。打破问题价格是一种自我保护机制，它抵制了市场的恶性扩张，这也表明，在短期内，市场尚未得到市场的认可。
差异化定位
Seku.com的业务专注于奢侈品消费，已扩展到在线销售，实体俱乐部，闲置奢侈品的次要发行，奢侈品识别，维护等。在接受21世纪业务先驱报的记者采访时，李·里克斯（Li Rixue）承认，Secoo的位置是“为高端人服务的平台。” “我们可以出售他们所需的一切，而不仅仅是奢侈品。”
目前，SEKU在线销售的商品来源分为三类：一种是品牌授权的产品，第二个是代理商提供的产品，第三种是由海外商人直接出售的产品。同时，Secoo在北京，上海，成都，香港和东京开设了五个高端物理仓库俱乐部，以委托二手奢侈品，并获得了10％至15％的销售委员会。目前，该平台上的三分之一产品来自品牌的直接供应。
差异化一直是后来者取得突破的强大工具。从平均客户价格来看，secoo.com明显高于tmall和jd.com。该招股说明书显示，截至2017年6月30日，SECOO在六个月内的净收入为134.67亿元，GMV（交易量）为19.246亿元人民币，总订单为374,300元。但是，其平均客户价格逐年下降，从2012年的12,510元到今年上半年的3,500元。这意味着，如果Secoo想实现收入增长，它只能继续找到用户并扩大订单的基础。
但是，随着人口股息的下降，获得新用户比维持旧用户更为昂贵。
为了避免与TMALL和JD.com进行正面竞争，Li Rixue透露，Secoo在未来2 - 3年内的主要能源仍将集中在电子商务业务上，但在金融，拍卖，物流，物流和旅行领域将建立全面的布局。
在Secoo专注的领域，巨人也在采取行动。截至今年9月，Tmall欢迎Tag Heuer，Zenith，Guerlain，Moet Hennessy，Swatch的Psssot和Swiss Independent Watchmaking Maketing Brand Oris进入Tag Heuer的进入。 JD.com与包括Armani和Zenith在内的许多国际奢侈品牌进行了合作，许多奢侈品牌已将大量奢侈品牌连续进入JD.com。两个主要的国际奢侈品牌Gucci和Louis Vuitton也在中国市场开设了电子商务业务。此外，诸如Netease Koala，Yangmatou和Amazon Hospeas Shopping之类的平台也共享了奢侈品市场。
Secou承认，当前的风险和不确定性在于Secou的品牌认可和声誉；以具有成本效益的方式吸引新客户，保留老客户；从这个角度来看，管理和扩大与供应商的关系等。从这个角度来看，供应链管理和用户粘性仍然是公司的最大挑战。
前方的道路不确定
关于本周在美国列出的中国股票第一天的第一天的唯一经验，Secoo首席运营官Chen Jianhao说，他的表现将讲话。 “将来，每个人都会看到我们在市场上的整体发展。我相信当时我们会清楚地看到它。”他承认，近年来中国的反腐败确实导致奢侈品业务下降，但现在需求侧的结构已经改变。购买奢侈品的用户的目的已经从赠送礼物到消费者自己的使用，这更可持续。
在此之前，诸如jiapin.com，shangpin.com和Zuoxiao.com之类的豪华电子商务等平台已经工作了很多年，但没有改进，甚至破产了。特别是，Xiuxiao.com首席执行官Ji Wenhong的案件被调查并移交给司法当局以走私走私，这反映了奢侈品电子商务供应的缺陷。此外，对假货商品，缺乏购物经验和价格限制的担忧都是奢侈品电子商务的障碍。
中国电子商务研究中心主任Cao Lei相信对21世纪Business Herald的一名记者的采访表示，Secoo并不像Alibaba和JD.com那样广为人知，而外国投资者对Secoo的了解较少。同时，随着朱梅（Jumei）和丹丹（Dangdang）的推荐，垂直电子商务对外国投资者造成了巨大损害，导致外国投资者对中国的垂直电子商务更加担心。此外，中国有许多假冒奢侈品。奢侈品行业的参与者需要重塑其声誉，赢得投资者的青睐可能需要更长的时间。
幸运的是，德勤在全球豪华电力报告中指出，中国的中产阶级群体越来越大，可支配收入也在增加，对该群体的奢侈品需求仍然稳定。中国消费者仍然是全球奢侈品市场的主要驱动力，中国的奢侈品行业正在显示恢复趋势。
实际上，Secoo.com选择在美国公开公开的重要原因是，在获得国际知名度之后，该品牌也可以在一定程度上得到该品牌的认可，从而获得供应链的支持。毕竟，对于品牌，Tmall和JD等全面的电子商务平台可以为他们提供更多的流量支持和更成熟的操作模型。 Seku.com仍然需要说服投资者的性能和更具竞争力的模式。