寺库股价暴跌原因分析：纳斯达克上市后股价重挫33%的背后
Secoo的股价跌倒，跌倒或跌倒，很糟糕。
9月23日，Secoo降落在纳斯达克。但是，一周后，Secoo的股价比发行价格下降了23％。一周后，在第29位，它比发行价格下降了33％。
一些投资者甚至说：等我的和尚“切成两半！”
在持续下降的背后，Secoo怎么了？
Secoo的豪华电子商务模型
作为中国第一的豪华电子商务公司，Secoo这次登陆了纳斯达克，并以每股13美元的价格发行了850万美元的美国存放股票（ADS）。根据13美元的发行价格，总共发行了1.1亿美元。
这对SECOO具有重要意义，Secoo想进行大型斗争。
关于Secoo的野心，Secoo创始人Li Rixue曾经说过：“ Secoo上市筹款活动的主要目的是与更多的品牌直接合作，促进市场，开放更多的离线体验中心，改善供应链和全球仓库和物流系统，提高IT技术水平以及潜在的MES＆A资助需求。”
不幸的是，Secou的理想遇到了现实的挑战，投资者不同意Secou模式。
“ Secoo模型已经9年没有掉落了，这是一个奇迹，它仍然可以是无情的，并在美国公开。”网民在SECOO上市后发表了评论。
关于SEKU模型，GPLP需要从头开始。
2008年7月，Li Rixue带领五个朋友在Jinan建立Secoo，这是一个专门从事二手豪华电子商务交易的平台。
在这个平台上，每个人都不喜欢的豪华袋和配件都可以出售，例如曾经钟爱的爱马仕，帕特克·菲利普（Patek Philippe）或蒂芙尼（Tiffany）。
随后，随着Xipin.com，Zuoxiao.com，Jiapin.com，Jiapin.com，Jushang.com和Shangpin.com等许多奢侈品电子商务公司的建立，以通过奢侈品电子商务的追捧，Secoo于2011年7月获得了1000万美元的投资。
当时，主要的风险投资家进入了豪华的电子商务行业，好像他们错过了该行业的投资，而错过了数亿美元。
因此，在投资者的狂热主义中，Secoo继续在资本道路上疯狂地运行，并在2012年5月和2013年8月获得了数千万美元的融资。投资者是Ventechchina Capital，Bertelsmann Asia Investment Fund，等等。
尽管在2013年底，“奢侈品电子商务公司SECOO有兴趣通过后门上市在香港公开场合”，但直到今天才实现这一梦想。
它在2013年未能公开，Secoo只能继续寻求融资。
2014年7月，SECOO获得了由CMC Capital Partners（CMC）和法国风险投资Ventechchina，Senhe Investment，Pangu Chuangfu和其他资金领导的1亿美元D系列融资。此外，美国的硅谷银行在同一时期提供了数千万美元。
2015年7月8日，Secoo宣布已获得Ping Innovation Investment Fund，以投资Secoo的E轮融资，融资规模约为5000万美元。 Secoo的老股东也跟进了本轮。
Secoo获得了由Ping Innovation Investment Fund领导的5000万美元的E系列融资 - 金额比D轮融资的一半。尚不清楚估值是否降低。
直到2017年，Secoo上市筹集的资金数量为1.1亿美元，这与D轮融资几乎相同。
尽管后来，在连续融资的背后，Secoo逐渐扩展到行李，手表，相机，钻石，甚至跑车，游艇，私人飞机，并成为高端消费者服务平台等类别。他们不愿意承认自己是奢侈品电子商务公司。
由于供应和采购过程的不透明性，例如伪造商品的问题引起了争议，因此随着时间的流逝，豪华的电子商务模式已被证明不是那么光荣 - GPLP回顾了当年主要的奢侈品电子商务巨头。除了成功地转换Vipshop的特殊销售模式外，豪华的电子商务平台（例如Jiapin.com，Zunxiang.com，Huha.com等）都因性能差而破产。由于生存的困难，即使是Show tie.com的创始人也被走私。
2017年8月17日，豪华电子商务表演网络前首席执行官兼创始人Ji Wenhong因涉嫌走私而被捕。某些涉嫌参与演出网络走私的案件的价值达到了3.21亿元。
Seco从来没有更好地解决奢侈品和商品供应的真实性。
因为根据奢侈品的管理法规，为了防止市场上的恶性竞争和混乱，奢侈品的价格对于在线销售而言是统一的。此外，诸如Armani之类的知名奢侈品与包括在线在内的区域代理商合作，基本上不参加此奢侈品电子商务模式。 SECOO如何获得商品的来源及其价格差异？
如果在走秀网络上走私的解决方案是一种解决方案，那么SECOO这个问题的答案是什么？
如果一些未知的品牌公司与他们合作，那么为什么SECO被称为豪华电子商务公司？
其次，关于特定西库的客户的说法，关于二手奢侈品的真实性，以售出的商品，以siku的名义颁发给客户的收据和证书。 Siku如何确保其名称是真正的产品？
“在海外，对公司和其他行动的收购正在进行中。当Seku成为全球高端消费者平台时，1000亿元人民币的目标并不难实现。”这是三年前，Li Rixue在接受记者的采访中表达了Seku的野心，这是Seku提供的解决方案。
但是，其海外仓库的特定位置在哪里？ SECOO上市并以美元披露的招股说明书有多少。
尽管Secoo的招股说明书表明，截至2017年6月30日，Secoo在六个月内的净收入为134.67亿元，但GMV为1.92.6亿元人民币，总订单为374,300元。通过简单的转换，Secou的平均客户价格约为5,000元。它远非1000亿元人民币的目标。
在其交易金额为19亿元人民币的背后，Secou的债务很高。截至2017年6月，SECOU的资产和负债达到了27亿元人民币，但其总资产仅为12亿元。 Secou严重无力偿债！
另一个值得注意的细节是，在2015年和2016年，该公司处于损失状态，净亏损分别为2.22亿元和4460万元人民币，仅在公开公开时间就仅短时间了。
背后的原因值得GPLP。
为了上市而上市仍然是与他们在一起6年的股东撤回的一种方式？恐怕只有Secoo本身就知道。
Secoo可以走多远？
目前，豪华的电子商务可以主要分为三个派系：一个是垂直的豪华电子商务；第二个是由综合电子商务平台建立的豪华渠道；第三是豪华电子商务建立的电子商务网站。 SECOUVER属于第一类，而网民对其也不乐观。
尽管Secouver看上去很漂亮的业务数据：
目前，SKUS的SKU超过30万，覆盖了3,000个国际和本地品牌，包括世界知名品牌范思哲，Tod，Ferragamo等。注册用户的数量为1510万。
根据SEKU的招股说明书，SEKU援引了国际知名的研究机构Frost＆Sullivan的数据，占市场份额的25％；在亚洲地区，SEKU成为亚洲最大的高端消费和服务平台，市场份额为15％。
但是，SECOO在2016年的活跃用户只有30万； Secoo的真正敌人正在路上。
跨境购物电子商务平台的影响是一个方面，更令人恐惧的是电子商务巨头正在征服城市。
奢侈品电子商务本身正在网上转换 - 截至2017年9月，Tmall欢迎参与者，包括爱马仕的Shangxia，LVMH的Tag Heuer，Zenith，Zenith，Guerlain，Moet Hennessy，Swatch的Pollsot和Swiss Independent Watchmaking Maketing Brand Oris。
但是，如果Secoo出生时奢侈品不在网上，但是几年后，奢侈品已经与客户有自己的面对面在线交易渠道。
无论是JD.com还是Tmall，他们都开始了自己的豪华频道。
根据银行的电子商务专家的分析，“举一个简单的例子，知道Secoo的致命弱点在哪里。看看Bottega的腰带或袋子。它的价格比电子商务巨头JD.com和Tmall没有优势。仅此一次就足够致命。”
价格是一致的。如今，当流量变得越来越稀缺时，Tmall和JD.com的巨大交通优势对于SECOO来说是无与伦比的。
不久前，世界第一个豪华馆，豪华馆和由Tmall推出的豪华弹出式商店Tmall Space。在短短一个月的时间里，进入豪华馆的奢侈品牌以超过150％的月份增长了豪华馆。其中，MoëtHennessy，Rimowa，Hermes和其他品牌增长了300％以上。
当您无法与巨人在线竞争时，当您计划离线扩展新零售时，您可能会找到出路。
SECOO开始了离线操作。
2017年7月，Secoo和乡村花园正式签署了一项战略合作协议。双方将共同建立世界上第一个特定于工匠的文化小镇，开放超过300万乡村花园所有者和1310万Secoo的高端成员的服务系统，并共同努力探索新的在线和离线渠道转变的突破。
打开在线渠道，建立离线俱乐部以及“在线购物中线 +离线经验”的协作模型似乎有助于SECOO实现快速增长。
但是，与奢侈品的实物存储相比，Secoo可以在不断关闭租金和主要公司的奢侈品的背景下离线多远？
这值得讨论。毕竟，在与奢侈品热潮说再见之后，包括中国在内的全球消费者已经开始做出理性的判断，而轻型奢侈品牌的普及已成为公认的事实。
Seccouver的明天令人担忧。