趣店1亿美元收购寺库28.9%股份，奢侈品电商抱团取暖背后的市场策略
随着全球流行病的持续攻击，奢侈品行业聚集在一起以再次保持温暖的故事。这次，被团结在一起的两个政党之一缺乏项目，另一个缺乏钱。
6月3日，Qudian和Secoo宣布，Qudian将以SECOO的价格订阅10,204,082份新发行的A类普通股SECOO，价格高达1亿美元。交易完成后，Qudian将持有Secou的28.9％（成为最大的股东）。
从今年3月的Wanlimu的正式推出，到花很多钱签署五个名人发言人，Zhao Wei，Huang Xiaoming，Lei Jiayin，Zheng Kai和Jia Nailiang，并连续五天发射直播的五天然后在6月花费1亿美元，成为流行的名人发言人，是最大的豪华电子商务Secoo股东...可以说，这一系列的市场和资本行动非常快。
这种速度的背后是奎德（Qudian）绩效的持续下降和多元化挫折的持续下降。
您以1亿美元的价格“购买”了什么？
关于此权益交易，我们必须首先提出一个问题：这是1亿美元吗？
在回答之前，您需要弄清楚这1亿美元对Qudian和Secoo的重要性。两者都是上市公司。从双方的市场价值来看，这确实是“苗条”朋友的拥抱。截至6月6日，Qudian的市场价值为3.9亿美元，Secoo的市场价值为1.51亿美元。与这笔1亿美元的市场价值相比，订阅价格分别为各自市场价值的25％和66％。这个比率不是很低，因此1亿美元对双方都很重要，尤其是对于Secoo而言。
关于此交易的影响，该行业最关心的是两个奢侈的电子商务平台是否可以形成1+1> 2的效果。
让我们首先听听双方所说的话。 Qudian首席执行官Luo Min说：“这种战略合作伙伴关系利用两家公司的资源，能力，行业专业知识和市场地位，同时促进供应链管理，用户获取和保留，质量评估，售后服务和融资。解决方案合作。”
Secou首席执行官Li Rixue说：“我们相信，通过整合资产，经验，双方的竞争优势，与Qudian的战略合作将帮助我们加速增长。我们将利用这项投资来进一步增强供应链能力并增强用户满意度。 “花费。”
更不用说前景了，它在发布新闻之日起发挥了作用：Secoo的股价上涨了52.56％，而Qudian上涨了5.44％。从股票价格绩效来看，投资者似乎认为Secoo从这笔交易中受益匪浅。
作为回应，相关的互联网分析师告诉中东说：“考虑到Secoo的1.5亿美元的当前市场价值，将近30％的股票以1亿美元的价格购买超过1倍，而且保费超过1倍。Qudian's收购显然是这本书。公司。”
对于Secoo来说，这1亿美元可以说是非常及时的，而且说这是挽救生命的钱可能并不夸张。
作为豪华电子商务垂直领域的第一家国内奢侈品电子商务股票，Secoo可以被视为Qudian（Wanlimu）的长子。但是，在过去的两年中，这个哥哥并没有过上舒适的生活。
资本市场一直在对电子商务行业的吸引力：与其他行业追求盈利能力更多的州相比，资本市场对电子商务公司的增长的重要性比预期的市场利润更为重要。
这在SECOO中尤其明显。根据SEKU 2019年的财务报告，SEKU的年度总收入为686.92亿元人民币，同比增长27.5％，净利润为1.617亿元，同比增长3.9％。截至去年的第四季度，SECOO连续14个季度取得了良好的盈利能力。但是，尽管不断获利，但其股价仍在不断下跌。
2017年9月，Seccouver降落在纳斯达克股票时的发行价格为13美元。在2018年达到15美元的最高点之后，其股价下跌。截至今年6月6日，SECOO的股价仅为3.01美元，比最初上市阶段下降了四分之三以上。
电子商务公司不断实现盈利能力，但其股票价格继续下跌的主要原因是，奢侈品电子商务太垂直和利基市场了，这种电子商务平台将来可以发展的想象空间是在资本眼中有限。不仅是secoo，而且不久前在“青年年”很受欢迎的dangdang.com。
根据Li Guoqing对信息的“无意”披露，Dangdang.com现在仍在获利，但是如果Dangdang以当前的定位返回资本市场，其股票价格可能会像Secoo这样的股票。相比之下，那些全面的电子商务公司，更不用说诸如亚马逊，TMALL和JD.com之类的巨头，甚至年轻的Pinduoduo都具有惊人的估值。尽管Pinduoduo每个季度都失去了几个SECOUVER（今年第一季度Pinduoduo的净亏损为31.7亿元，相当于近三个SECOUVER的估值），但股价和估值与彼此保持一致。随着损失的扩大，它们一直在上升。
此外，尽管Secoo保持了盈利能力，但他的生活仍然很紧张。
根据SEKU的财务报告，截至2019年底，SEKU的可用资金为7.1亿元。在流行病开始之前，SECOO已经开始节省日常运营费用。数据显示，Secoo的运营成本同比下降了7.5％，至去年的2.46亿元人民币。在降低的运营成本中，营销支出占多数占多数，而SECOO的营销支出同比下降30.9％至第四季度1.06亿元。
营销减少的直接影响是增长的放缓。在第四季度，SEKU的收入增长率仅为13.8％，自上市以来创造了新的低点。如上所述，资本市场对SECOO等垂直电子商务平台的规模和增长率比利润更为重要。
那么，Qudian希望以超过两倍的价格成为SECOO的主要股东？
Wanlimu（Qudian下的一个项目）目前缺乏的是Secoo的供应链。作为一支新的豪华电子商务大军，我们可以看到Wanlimu的主要SKU仍然专注于相对较高的美容产品。至于行李，珠宝，手表和其他类别的官方奢侈品牌，我们与Wanlimu合作。不多。
作为资深豪华电子商务平台，Secoo与3,800多个高端品牌进行了正式合作，SKUS超过40万。这也是Qudian（Wanlimu）最有价值的东西。
这是上面提到的一个缺失的项目，也是一个丢失的钱，它将其击倒。 “首先，我们可以看到双方都认识到豪华电子商务的发展前景。其次，从业务结构的角度来看，Wanlimu和Secoo之间的重叠非常高。”相关电子商务行业的分析师告诉中东指出，这次双方之间的合作是非常好的。品牌资源。
这样，这应该是1+1> 2的合作，但是...
谁将成为万亿美元市场的大蛋糕？
合作可以为双方带来更好的前景并改变Qudian和Secoo的市场状况吗？
“目前，在豪华电子商务子行业中吸引新产品的成本很高。争夺更强大的力量并能够持续到最后的人的成本。”关于Qudian当前的竞争环境，相关的电子商务行业分析师关注当前的竞争环境。中东指出：成为SECOO的主要股东对Qudian的整体规模影响不大。 “尽管Secoo一直在获利，但总体规模相对较小。从海外大规模（例如Farfetch和Net-A-Porter）分析奢侈品电子商务公司的财务报告，它们一直处于损失状态。奢侈品电子商务平台是否可以在规模之后取决于公司的资本实力和供应链控制能力，但是在这两个方面，Qudian显然与Alibaba和JD.com的水平不同。”
也许，垂直的电子商务和全面的电子商务巨头必定会发生碰撞。当巨人专注于奢侈品市场领域时，情况会发生什么变化？
在Qudian的Wanlimu推出之前，诸如Alibaba和JD.com之类的传统电子商务巨头已经将他们的手扩展到了这一领域。
阿里巴巴首先建立了Tmall Luxury，这是一个豪华的自行运营平台，然后与全球最大的豪华电子商务平台Net-A-Porter建立了合资企业，该平台与Tmall的奢侈品平台相连； JD.com早在2017年就开始了其奢侈品业务，并以3.67亿美元的价格投资了全球豪华电子商务平台Farfetch。 2018年，JD.com与LVMH的基金L Catterton Asia合作，完成了SECOO的1.75亿美元投资。根据JD.com发布的数据，它已经与全球200多个奢侈品牌建立了合作关系。
很难说Qudian在SECOO的投资是否可以与JD.com进行豪华电子商务领域的“协调”，但它直接将自己放在阿里巴巴面前。将来，在扩大市场并赚钱的长途运行中，如果Qudian参加资本和实力竞争，获胜的机会是什么？
过去的Qudian并不短缺。但是，作为一家从校园贷款开始互联网融资业务的美国上市公司，奎迪安（Qudian）自上市以来一直在不断降低其作为在线贷款公司的形象。为此，它已经进行了无数的多元化尝试，包括新的汽车零售，在线教育，家政和其他企业，但没有取得任何成就，也不能说带来了足够的现金流。
在Qudian再次转向豪华垂直领域并推出Wanlimu之后，外界看到的第一件事是“ 100亿补贴”的旗帜。口号被大喊，但钱来是从哪里来的？
目前，Qudian的市场价值低于4亿美元，即使有SECOO，总体市场价值也低于100亿元人民币。从Qudian的财务报告中，我们可以看到，截至2020年3月31日，Qudian的现金和现金同等价值仅为15亿元人民币。有了这个小资本，您想如何获得“ 100亿补贴”？
信心可能来自对全球奢侈品牌在线化趋势的判断吗？
根据贝恩咨询公司（Bain Consulting）发布的数据，2019年全球奢侈品销售额达到311亿美元，中国市场贡献了35％。它在其“ 2020年豪华产品研究报告的春季更新版”中指出，中国个人奢侈品消费将在2025年增长到全球50％。“ 2019年麦肯锡中国豪华产品报告2019年”的报告还预测，该报告还预测了比例的比例。奢侈品的在线销售将在2020年达到10％； 2025年的在线销售将超过1500亿元人民币。
关于所谓的在线全球奢侈品趋势，相关分析师告诉东东说：“尽管在线渠道正在增长，但离线仍然是传统大牌奢侈品的主要渠道。奢侈品是相对特殊的细节。豪华电子商务的主要用户群体实际上是具有某些消费能力的城市白领工人。 消耗。 ”
“此外，奢侈品牌本身不愿意进入在线渠道，尤其是对于那些顶级奢侈品品牌。他们必须保持自己的高风格。在线渠道甚至折扣现场流媒体销售并不是他们追求的。”分析师强调，在此阶段，奢侈品牌主要受到流行病的影响（毕竟是离线暂停），对于消费者而言，离线渠道可以享受更好的购物体验，“与价格，价格，价格，价格相比，消费者重视这种离线购物体验。
这个巨大的蛋糕在阿里巴巴，JD.com，Qudian和secoo的面前，这无疑是诱人的，但是豪华巨人在线自我操作或委托第三方平台的比例是多少？未来有多少人可以真正属于电子商务行业？垂直电子商务平台的盘子最终可以落在多少？
现在回答上述问题似乎有些困难，但是有一件事很清楚 - 品牌认可。就奢侈品的质量而言，消费者显然排名第一。在这方面，奢侈品牌的自我运作风险最小，其次是第三方综合电子商务巨头，第三方垂直电子商务平台再次具有相同的相同。
从国内电子商务的角度来看，奢侈品的真实性一直是有争议的，而Wanlimu不能避免在这方面受到批评。
就公司认可（口中的声誉）而言，与SECOO相比，Qudian可能已经有缺点，其功能可能不如售后和服务保证那样好。可以看出，目前有368个与黑猫投诉平台有关的投诉，其中一半以上是消费者对可疑的虚假广告或出售伪造商品的投诉，而另一部分则侧重于“拒绝运送”和“单方面”取消订单和其他不良的服务问题。 + seku？