保守主义与价值投资：罗素·柯克十条原则与格雷厄姆投资理论的深度解析

保守主义与价值投资：罗素·柯克十条原则与格雷厄姆投资理论的深度解析

什么样的观念属于保守主义？这里是美国政治理论家、现代保守主义创始人拉塞尔·柯克（Russell Kirk，1918-1994）对《保守主义十项原则（英文原版）》的总结。

巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆被称为“价值投资之父”。他提出的内在价值理论和安全边际原则至今仍是价值投资理论的基石。他的“市场先生”寓言充满了深刻的见解。但他的投资理论也存在重大缺陷。这个缺陷在他的“雪茄烟蒂”投资风格中很明显。有人将这种投资风格描述为：你在地板上寻找雪茄烟头，最后你发现了一个湿漉漉的、恶心的烟头，看起来还可以抽一口。那一口是免费的。你拿起它，吸最后一口，扔掉，然后寻找下一口。这样，您就可以免费吸几口雪茄，而无需支付任何费用。如果您投资这种风格，您的投资组合将充满大量残缺的雪茄烟头。投资者必须经常收集各种烟头并急于将其扔掉。结果你手里没有完整的好产品，你被迫频繁交易。低质量股票、多元化和短期持有是格雷厄姆烟蒂式投资的主要缺陷。针对格雷厄姆投资理论的重大缺陷，菲利普·A·费舍尔提出买入安全边际较大的优质公司，集中投资，长期持有，从而使格雷厄姆首创的价值投资理论得以完善。 。至臻完美。