健身增肌看过来，美瑞克斯蛋白粉真的好吗？怎么选才不踩坑

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投资要点：

保健品行业之中存在一个细分领域，那便是运动营养领域，在这一领域会给这类人提供运动所需的各种营养：包括但不限于专业的运动员，积极投身于健身的爱好者，从事日常运动的人群。按照问可汇所给定的数据已知，在2025年的时候，全球运动营养这个市场它的销售规模是1881.32亿元，一直到2032年的时候，是有可能会达到3064.74亿元的，并且每年的年均复合增长率是7.22%。中国的运动营养市场，其增长速度要远远快于全球的水平：在2024年的时候，中国运动营养的食品市场它的相应规模是97.1亿元，预计到2030年的时候，会增长到209.3亿元，每年的年均增长幅度是11.56%。规模庞大且持续增长的中国运动人群，其庞大的运动人口基数，是运动营养市场在中国快速扩容的第一引擎，此外，全民运动基础建设日益完善，也为此提供了物质条件。

运动营养产品被划分成两大系列，这两大系列又总共涵盖六个类别。若安特征营养素对其进行分类，会有补充能量类，还有控制能量类，以及补充蛋白质类。倘若按运动项目来分类，包含速度力量类，还有耐力类，另外有运动后恢复类。从展业模型以及核心竞争力的角度来讲，运动营养市场的竞争主要被分成几种情况：有研发与产业链型，还有产品与营销创新型，另外存在渠道与模式驱动型。

竞争激烈的全球运动营养市场，致使其全球集中度并不高，依据问可汇的研究，前五大厂商的市场份额共计仅是约占25%，这表明市场里存在着大量中型企业以及新兴品牌，格局还没有完全固定下来，区域市场竞争展现出差异化态势，北美和欧洲作为成熟市场，被国际知名品牌主导着，而在亚太地区，特别是在中国，呈现出本土品牌与国际品牌激烈竞争的态势 。

在中国，运动营养的市场集中度较高的情况是与国际市场不一样的，按照我们的核算来讲，截至2024年，中国运动营养市场的CR3是达到70%的，头部企业涵盖西王食品、康比特以及汤臣倍健等，与此同时，2020年到2024年期间，国际品牌的市占率从40%减退至30%，国产品牌的市场份额当下已经比国际品牌多了。

运动营养品销售渠道主要分成线上、线下这两个大类别，线上渠道含有综合电商平台，有社交跟内容电商平台此外还有垂直类电商平台，线下渠道包含专卖店，有药店、大型商超、便利店、会员制商超以及健身房等，线上渠道这些年已然变成运动营养品市场增长的核心，只是线下渠道并未因这个就萎缩，而是朝着更专业、更大众这两个方向深入发展 。

在中国，运动营养产品的发展趋势体现为市场不断扩大提升，消费场景朝着多元方向发展，产品创新速度加快，渠道融合程度加深，呈现出“基数小，幅度大”的蓝海特征。A股上市企业里涉及运动营养的公司主要有康比特（920429）、汤臣倍健（300146）以及西王食品（000639），建议留意这些上市企业基本面的改变。

风险提示，运动营养行业所面临的主要行业风险涵盖了多方面，其一为市场竞争正呈现出加剧的态势，其二是技术迭代以及产品同质化的情况，其三是政策监管趋向于严格，其四是食品安全以及信任危机方面存在相关问题，其五是供应链以及原材料出现波动等 。

1. 市场规模及增长

运动营养乃保健品行业范畴内的细分领域，其主要针对专业运动员，以及那些热衷于健身的人群，还有秉持日常运动习惯的群体，供应各种运动期间所需的营养物质，像对许多的蛋白粉品类，含众多添加剂的运动饮料，富含特殊元素的能量棒和形式各异的复杂氨基酸等各类产品。当下，在中国的这个运动营养行业，正展现出这样一些显著特征，即整个市场呈现出快速增长的态势，受众人群在持续不断拓宽增大范围规模，供应售卖的品类变得越发丰富多样，行业所遵循的标准以及相关体系逐渐迈向日益规范完善的方向。

1.1. 全球市场

依据问可汇给出的数据，2025年这一年全球运动营养市场的销售规模呈现为1881.32亿元状态，一直延展至2032年的情况时有望达成3064.74亿元态势，每年的年均复合增长率是7.22% 。

1.2. 中国市场

中国运动营养市场呈现出的增长态势，其速度要远比全球水平快得多。依据艾媒咨询所发布的，名为《2025 - 2026年中国运动营养食品市场消费趋势研究报告》的这份报告：

2024年，中国运动营养食品市场规模是97.1亿元，预计到2030年，会增长到209.3亿元，并且年均增长幅度为11.56%。依据市场调研情况来看，在中国的潜在消费者里，有71.4%的人偏好运动营养食品，在这当中，54.3%的人首选能量补充类，而他们的购买决策主要依靠专业评测以及用户口碑。

中国有着规模庞大且处于持续增长态势的运动人群，这庞大的运动人口基数是促使运动营养市场在中国实现快速扩容的首要核心要素。在2025年8月的时候，国务院新闻办公室召开了“高质量完成‘十四五’规划”一系列主题新闻发布会，依据发布会所给出的介绍可知——截至2024年，中国经常投身于体育锻炼的人数比例达到了超过38.5%，与之对应的绝对人数大概是5.。39亿 ！此外，运动类APP月活人数急剧上升，依据QuestMobile所公布的《运动健康APP使用人群规模报告》而言，在2025年7月，全网运动健康APP使用人群里的活跃用户规模是6778万，其中头部APP用户规模总共超过2500万，这部分人群身为运动人群里的付费人群，其韧性以及粘性相较于普通运动人群来讲更高。

基础建设在全民运动方面日益完善，为其提供物质条件，国家发展改革委、体育总局的那关于建设高质量户外运动目的地的指导意见里提出一个目标是，到2027年的时候，初步形成一批较为成熟的高质量户外运动目的地，还提出另一个目标是，到2030的年时候，建设100个左右高质量户外运动目的地 。

2. 运动营养分类

2.1. 运动营养类别及其功用

遵循现行国家标准，标准为GB 24154 - 2015，此标准是《食品安全国家标准运动营养食品通则》，在此标准下，运动营养产品被划分成两大系列，这两大系列又总共包含六个类别 。

依循特征营养素来展开分类，其中涵盖补充能量的类别，还包含控制能量的类别，另外有补充蛋白质的类别 。

按运动项目分类，包括速度力量类、耐力类、运动后恢复类。

特征营养素分类：

供能补充类，主要成分是碳水化合物，其作用是，能快速或者去持续供应能量，这里面，碳水化合物所供应的能量，占产品总能量比例不少于百分之六十 。

具有能量控制相关属性的这类，其具备的作用是达成运动时对于控制体重方面的需求，其中涵盖促进能量消耗以及能量替代这两种情况，蛋白质所提供的能量在产品总的能量里所占的比例处于25%至50%这个范围之内。

用以补充蛋白质的这类产品，是以蛋白质或者蛋白质水解物作为主要成分的，它可以满足机体组织去生长以及修复的需求，对于粉状的该产品而言，蛋白质所提供的能量，在总能量里所占的比例，是不低于百分之五十的。

运动项目分类：

速度力量类，其特征成分是肌酸，而短跑、跳高、球类、举重、摔跤、柔道、跆拳道、健美以及力量器械练习等对应的人群应使用它。

一些人群会用到耐力类产品，这类产品的特征成分是维生素B₁和维生素B₂，适合中长跑人群使用，适合慢跑人群使用，适合快走人群使用，适合自行车运动人群使用，适合游泳人群使用，适合划船人群使用，适合有氧健身操人群使用，适合舞蹈人群使用，适合户外运动人群使用 。

以肽类当作特征成分的运动恢复类产品，，适合于那些在进行过中高强度运动，或者长时间运动之后，有恢复需求这些人群来使用 。

2.2. 细分品类的市场规模及其增长

在全球市场里头，运动营养的部分品类展现出了8%至9%这样较高的增长水准，电商渠道的拓展、个性化营养的潮流态势、健身文化的蓬勃兴起、对于健康饮食的需求以及对肥胖问题的着重关注，这些都将会成为运动营养市场实现增长的核心驱动力量。

补充能量类

在全球范围之内的运动营养市场当中，补充能量类型的产品是以碳水化合物作为其核心要点，以此来提供运动期间所需要的相关能量，它是运动之后进行补充的首要选择。依据艾媒咨询所发布的《2025 - 2026年中国运动营养食品市场消费趋势研究报告》显示，属于补充能量类型的这一产品，在2024年的时候其销售规模已然达到了662.7亿元，预计到2033年的时候会达到1384.8亿元，年复合增长率是8.6%，能量补充类的产品在各个品类里占据着主导地位。

在中国运动营养市场当中，能量补充类产品属于最大细分品类，在2023年时其消费占比进到45%，预估补充能量类产品的增长会跟整体处于同一频率，维持超过10%的增长水平。

补充蛋白质类

以乳清蛋白作为主导的补充蛋白质类产品，乳清蛋白在蛋白粉市场里占据70%的份额，其主要应用于运动营养以及大众健康场景。依据中国产业经济信息网所发布的报告《需求持续增长企业加快布局，我国乳清蛋白行业未来可期》：

到2032年的时候，全球乳清蛋白市场预估会达到178.2亿美元的规模，其年复合增长率是8.76% 。

2025年时，中国的乳清蛋白市场规模呈现为5.18亿美元了，其年复合增长率是11%，预计一直到2032年的时候，这个规模能够达到10.8亿美元。

运动恢复类

在中国市场，运动恢复类营养产品当前的渗透率是14.3% 。运动恢复类产品于运动营养市场里的占比正处于提升状态，尤其是在耐力运动情景之中表现显著 。依据艾媒咨询展现的数据，伴随马拉松等耐力运动赛事的广泛普及，能量胶、盐丸这般的运动恢复类产品在赛事期间的销量相较于平日增长了300% 。

3. 消费群体

3.1. 消费者群像

我们将运动营养的消费群体大致划分为专业群体和健康追求者。

核心消费人群是专业群体，这其中涵盖专业运动员、健身爱好者、体育特长生以及体力劳动者，此类群体对产品功能要求颇高，像专业运动员和健身爱好者追求减脂与增肌，体育特长生寻觅运动表现，体力劳动者以维持体能为诉求，这部分群体消费频次多，依据2025年7月25日发布的研究报告《2025至2030年中国运动营养粉市场运行现状及行业发展趋势预测报告》，健身爱好者年均购买运动营养产品的次数达11.7次。

指那些不热衷运动却追求健康生活方式的人群被称作健康追求者，像职场亚健康人士、老年人、久坐少动者等，这部分群体的消费动机主要是恢复精神、增强体质以及补充营养，当前，这一群体已然成为消费市场的主导力量，推动着运动营养行业的发展。

3.2. 消费者分层

若进一步细致划分，运动营养的消费人群能被划分成女性人群，职场人士，老年人群以及青年体育家。要是依照年龄分层，运动营养的消费主力军是25至45岁的青壮年，其在消费者里的占比超出80%。倘若按照消费动机分层，能分为以提升运动能力为目的的消费人群，以塑造体形为目的的消费人群以及以缓解压力为目的的消费人群。

要是依照区域来划分的话，在一线以及那些新一线城市当中，年轻的职场人士、中产阶层还有富裕阶层正在崛起，他们促使了运动营养需求往更高层次发展，与此同时依据在线购买作为主要方式，而且还依赖专业的评测以及用户的口碑。在二三线城市里，消费者对于价格稍微有着敏感的反应，他们钟爱性价比高的基础产品和知名的大众品牌，也是以在线购买作为主要方式，小红书以及抖音是他们获取主要信息的来源渠道。四线以及四线以下的城市主要是大众消费者与银发族群，他们对基础的营养和传统的食补比较重视，线下的商超、药店以及熟人的推荐是他们获取相关产品信息的重要途径。近年来，银发人群体对于健康维护方面，其所表现出的关注度呈现出较快提升态势，这一群体乃是潜在的能够促使市场实现增长的要点所在。

先不论有上述分层情况，整个运动营养消费市场，也展现出一些具有共性的新趋向，像是对便捷化以及零食化有着需求，对成分天然还有透明化存有要求，并且对场景多元化存在诉求等，这些诉求一同促使了运动营养新趋势得以形成。

4. 竞争格局

4.1. 主要参与企业及其竞争模式

要看全球范围，运动营养领域里主要的参与者涵盖爱尔兰的Glanbia PLC，美国的BellRing Brands、安利、康宝莱，英国的Applied Nutrtion，还有中国的康比特、西王食品和汤臣倍健 。其中，Glanbia PLC旗下，核心品牌有Optimum Nutrition、BSN、Isopure等；BellRing旗下，品牌有Premier Protein、Dymatize；安利旗下，核心品牌是纽崔莱；Applied Nutrtion旗下，主要品牌有ABE、Bodyfuel；康比特旗下，主要品牌有CPTPRO、Golden Mass。

就展业模型以及核心竞争力而言，运动营养市场的竞争主要划分成几种 ， ：

研发跟产业链类型：拿Glanbia当作典型，这种企业的关键竞争力存在于其深厚的科学背景以及完整的产业链之中。它们不但生产终端品牌产品，还朝着上游原料领域进行延伸，借助持续的研发投入构建技术壁垒，并且给旗下诸多品牌予以支持。

在产品与营销创新型方面，策略核心在于打造差异化产品以及进行高效营销，前者借力便捷的即饮蛋白产品去满足现代消费需求，后者凭借鲜明的品牌形象和快速的产品迭代来吸引年轻消费者，同时积极开拓国际市场，BellRing Brands和Applied Nutrition是这种模式之下典型的企业。

渠道与模式驱动类型，并非依赖传统零售渠道，而是借助庞大直销员网络构建私域流量，使之与消费者建立强连接，进而提供个性化服务与跟进。安利以及康宝莱是此模式下的典型例子，其护城河在于独特直销模式。另外，汤臣倍健和康比特也展现出强大本土化渠道能力，前者在中国传统药店等渠道具备绝对优势，后者则深耕运动场景，也就是与数千家健身房及马拉松赛事合作，精准触及目标用户。

4.2. 全球市场的竞争格局

全球范围内，运动营养市场竞争，呈现出极为激烈的态势，正是因为如此激烈的竞争状况，致使该市场在全球范围之内的集中度，处于并不高的状态。依据问可汇所开展的研究，前五大厂商，它们所占据的市场份额，合计起来仅仅只不过占了大约25%，这种情况也就意味着，在这个市场当中，存在着数量众多的中型企业，以及新兴品牌，整体格局，尚未达到完全固化的程度。

区域市场竞争展现出差异化的态势，北美以及欧洲是算作成熟-market的，被国际化知名品牌给主导着，而在亚太地区，特别是在中国，呈现出本土品牌跟国际品牌剧烈相争的态势，而以汤臣倍健、康比特当作 representation的本地企业，靠着对本土消费者偏好的深切理解、灵动的市场策略以及高性价比产品，正快速地抢占亚太市场的份额。

4.3. 中国市场的竞争格局

与国际市场不同，在中国运动营养的市场集中度较高。根据我们的核算，截至2024年中国运动营养市场CR3达到70%，头部企业包括西王食品、康比特和汤臣倍健等。同时，国际品牌市的占率从2020年的40%降至2024年的30%，国产品牌的市场份额已经超过国际品牌。

其一，康比特于中国市场所占份额得以达到百分之二十五 ；其二，西王食品借由收购Muscle Tech从而强化了自身市场地位 ，预计份额会达到百分之三十 ；其三，汤臣倍健在中国市场的份额预计能够达到百分之十五 ，该企业借助收购NBTY旗下的美瑞克斯强化了品牌力 。

5. 运动营养的销售渠道

5.1. 线上与线下协同发展

运动营养品的销售渠道主要分为线上和线下两大类。

综合电商平台、社交和内容电商平台以及垂直类电商平台，这些归属于线上渠道。直播、短视频、意见领袖推荐等方式，借助它们在线上渠道引导购买行为，进而形成专业圈层，还强化了专业服务水平。当前，线上渠道的驱动红利依旧颇为可观，凭借创新形式创造出可观的流量红利。

线之下的渠道涵盖着专卖店，还有药店，也有大型商超，以及便利店，包括会员制商超，另外还有健身房等等。在线下的场景当中，消费者是能够被给予专业导购以及体验营销的，这适合高单价的产品。而在健身房以及专卖店这种更为契合的场景里面，高端运动营养产品能够精准地直接抵达正确的消费群体，以此提升营销效率。

运动营养品市场增长的核心，在近年来已然成为了线上渠道，其缘由主要是得益于以下的几个方面， 。

内容营销以及流量转化方面，品牌方积极借助抖音、小红书等内容搭建平台，经由场景化的内容定制以及沉浸式的体验展演，精准抵达健身消费群体，切实提高品牌曝光以及转化效率。直播带货等模式特别能促发像即食营养棒、液体蛋白饮料等新兴品类的冲动消费行为。

平台具备多元化的特点，除了综合电商平台之外，还有垂直类电商平台，像Bodybuilding.com，它凭借专业的产品推荐以及社群服务，在细分下来的市场当中，依旧占据着一定的地位，有一席之地。

线下的通道，并没有因为线上途径的兴起，从而出现萎缩的情况，反而是朝着更加专业以及更为大众这两个方向，进一步深入发展：

打造专业化壁垒，而针对运动营养品专卖店以及专业健身器材店来讲，它们依靠专业的导购，还有体验式营销，在售卖高单价或者定制化产品之际，具备天然的优势，能够精准地触达核心健身人群。

对于大型连锁超市以及药店的货架陈列而言，其存在的大众化拓展这一情况，助力运动营养品，从专业的小圈子，迈向更广阔的普通消费者群体。

未来，运动营养品的销售渠道将呈现以下融合趋势：

线上线下二者协同，品牌方不再把线上线下看作是对立的两面，而是借助线上引流到线下体验这种方式，或者通过线下活动推动线上互动以及销售的途径，达成渠道联动，进而优化消费者体验。

专业化渠道跟大众渠道相互补：品牌商还会持续运用“专业渠道构筑壁垒、大众渠道拓展边界”这样的策略。其一在健身房、专卖店稳固专业形象；其二在商超、会员店等大众渠道把品牌知名度以及市场占比予以扩大。

5.2. 各渠道的销售贡献及增长

运动营养销售渠道，其销售份额展现出这样的态势，线上占据主导地位，线下专业渠道保持稳定，。

根据艾媒咨询给出的数据，截止到2025年时，运动营养的线上销售占比达到了65%，当中电商平台（像天猫、京东）贡献了主要的销售额。与此相应的是，运动营养在线下部分的销售占比为35%，线下渠道涵盖了健身房、药店、商超以及便利店等 。

在线下渠道里，健身房作为售卖运动营养的网点，可以获得较多认可的是其便捷和专业属性。因50%的线下消费者将健身房选为采购场地，所以我们觉得健身房作为销售渠道，预计销售占比能达到50%。另外，依据2025年11月7日搜狐网站发布的《2025年中国营养补充剂消费洞察报告》显示的数据，药店作为重要的线下渠道当前销售占比为16%，份额颇为稳定。依据华经情报网所发布的名为《2025年中国运动饮料行业产业链、渠道占比及市场规模》的东西，我们做出预计，商超、便利店等商业渠道的销售占据比例会到24% 。

就发展趋势而言，线上与线下交融的节奏持续加快，构建起“种草 - 转化 - 复购”的封闭循环，预估未来线上渠道的增长速率会进一步提高，并且线下专业渠道会维持稳定增长的态势。

从增长情况而言，社交内容电商，以及天猫、京东等综合电商，依然维持着较快的增速。到2024年时，社交内容电商的销售增长幅度超过了50%，同一时期的天猫增长幅度为50.5%，京东增长幅度是26.2%，各类形态的电商平台给运动营养市场增长送出了极大的便利条件。另外，线下的像健身房、体育用品店这样的专业渠道也处于15%的稳定增长水准。

6. 政策与标准

我国运动营养领域已构建起相对系统的政策指引呀，还有行业标准体系呢，其发展是受到国家层面健康战略推动的呀，也是受到体育政策推动的呀，更是受到食品安全法规推动的呀的呀，并且正朝着规范化方向逐渐演进呢，朝着专业化方向慢慢演进呢，朝着高质量方向缓缓演进呢。

政策层面的战略引导：

国家施行全民健身战略，搭建全民健身公共服务体系，激励并扶持公民参与健身活动，促使全民健身跟全民健康深度交融。国家给予体育用品制造业创新发展支持，劝导企业加强研发投入，运用新技术、新工艺、新材料，推动体育用品制造业转型升级。像《健康中国行动（2019–2030年）》以及“十四五”规划这类相关政策明确表明要推动全民健身同全民健康深度融合，把运动营养当作提升国民体质的关键支撑。政府借着财政补贴的方式，运用税收优惠途径，借助科研专项法门，去系统性地支持产业发展 。

行业标准的体系化建设：

运动营养食品，被确切无疑地划分归类成为特殊膳食食品，它的生产，以及管理，需要依照遵循严格的国家标准，还有行业规范。

核心标准涵盖，《食品安全国家标准运动营养及食品通则》（GB 24154–2015），此标准明确了运动营养食品的相应定义，确定了运动营养食品适宜的适用人群，划分了运动营养食品的具体产品分类，还规定了运动营养食品的相关技术指标 。

包括《运动营养食品蛋白质补充食品》（QB/T 2832–2006）的多个行业标准，及《运动营养食品能量补充食品》（QB/T 2831–2006）等，是由国家发展和改革委员会发布的，对不同产品有关营养成分、形态、标签标识，还有生产许可等方面作出了细化要求。

展望外部未来，涉及到运动营养用途的功效评估程序以及办法的《运动营养品功效评价程序和方法》（其标准编号为TY/T 5002–2025），已经确定会在2026年1月1日展开实施行动，此举措特别增添了针对六类产品的功效评估体系，从而进一步强化了科学性以及统一性，以此助力推动整个行业从仅仅注重“成分合规”向着更为注重“功能有效”的方向进行升级。

产业实践与合规要求：

企业要生产运动营养食品，需达成这样的要求，首先，它的厂房布局，得是依照GB 14881《食品生产通用卫生规范》设定的，各作业区是严格按照清洁度去划分的，而且，产品其配方、原料源头以及生产工艺，统统皆是要备案的，接着讲，标签之上必须表明能量值、营养成分以及适用人群等，还有至关重要的一点是，里头禁止使用兴奋剂、激素这类违禁物质，务必要保证成分安全、有效且可追溯。

标准动态与监管趋势：

当前标准体系正经历重要修订。国家卫生健康委员会，是在2025年8月，针对GB 24154新版本公开征求意见之举，其主要变化涵盖多方面，其一，允许使用的氨基酸种类，从原来的4种增加到了12种。其二，明确了其作为食品营养强化剂的法律属性。其三，进行了产品分类的细化，是新增了“骨关节恢复类”类别哟，随后规定对于胶原蛋白肽等属于必需成分。其四，强化标签管理要明晰化，声称产品仅能标示单一类别，目的在于防止功能混淆，并且针对长期食用产品增设“咨询专业人士”提示。其五，生产企业必须通过特殊膳食食品生产许可审查。其六，而这之后市场监管部门会持续加强违规查处力度，不可小觑呀。

中国运动营养领域，已构建起一种体系，这种体系包含政策引导，政策引导之后有个标准约束，标准约束之下产业得以落地，产业落地又有监管保障，从而形成了良性循环体系。未来之中，随着新国标实现落地，科研投入不断加大，消费认知逐步提升，行业将会更加注重产品功效的真实性，还会注重成分的科学性，以及使用的安全性，进而为竞技体育与大众健身人群，提供更为专业合规的营养支持。

7. 投资建议和风险提示

7.1. 投资建议

我们持有这样的看法，运动营养产品于中国的发展趋向呈现出市场不断地去扩容，消费场景朝着多元化发展，产品创新的速度得以加速，以及渠道融合进一步地深化这样的情况。随着全民健身这种理念的普及，还有健康意识有所提升，运动营养食品是从专业运动领域朝着日常健康管理进行延伸，消费者群体从运动爱好者延伸到职场人士、老年人等多元的人群，从而推动市场规模迅速地增长。产品创新将重点放在成分天然化、形态便捷化以及口味多元化方面，以此满足不同的运动场景以及人群的需求，像是女性塑形、职场亚健康等细分市场 。与此同时，线上渠道跟线下渠道，二者融合的速度加快，线上平台所具备的内容“种草”，与线下的体验相互结合，进而进一步地打开了市场渗透的空间 。除此之外，行业的规范化以及政策方面给予的支持，同样也为市场造就了稳定增长的预期 。

从整体上看，运动营养市场展现出具有这样与众不同特点的蓝海特性，那就是基数小、增速快 , 运动营养产品于中国消费里的渗透率当前仍处在比较低的水准 , 不过呈现出持续不断提升的趋向 , 因为疫情所起到的推动作用 , 运动营养的渗透率从处在2022年的那较低水平提升到了2023年的18% , 达成了小小的突破 。但是，鉴于人口基数极为庞大，于我国，运动营养食品实际所具有的渗透率依然处于较低水平，调查所给出的结果表明，我国居民当中付费进行健身的人数接近7000万人，而这其中，仅有1000万人具备使用运动营养食品的习惯，在运动营养这一部分消费人群里，其渗透率也仅仅只有14.3%。参考2023年同期所出现的数据，在欧洲市场，运动营养补充剂于消费端所占的份额已经占到了全球的26.74%。

有A股这块当中的上市公司，其中涉足运动营养领域的那些上市公司，主要涵盖了康比特，其代码是920429，还有汤臣倍健，代码为300146，以及西王食品，代码是000639，建议对这些上市公司它们的基本面变化予以关注。

7.2. 风险提示

运动营养行业所面临的首要行业风险涵盖了市场竞争程度加剧，涉及技术迭代以及产品同质化现象，还有政策监管朝着更加严格的方向发展，包含食品安全以及信任危机，另外还有供应链以及原材料出现波动这些方面 。

全民健身热潮兴起，使得国内外品牌纷纷涌入，这造成了市场饱和度的提升，进而引发价格战频繁发生，同时新兴品牌与传统企业还争夺市场份额，这些情况共同导致市场竞争加剧，使竞争烈度进一步提高。

技术出现迭代现象，同时存在同质化情况，并且行业技术门槛并不高，进而产品配方容易被模仿，这样一来就引致同质化竞争极为严重，另外核心技术面临被赶超或者被颠覆的风险是比较高的，然而那些研发投入不足，以及产品创新乏力地状况，极有可能致使企业丧失竞争优势。

政策监管方面，政府针对运动营养行业的监管政策调整颇为频繁，像产品成分受到限制，生产标准得以提高，广告宣传也被规范起来，这使得企业运营难度增加。法律风险上，税收政策发生变化，国际贸易政策出现变动，还有知识产权纠纷，这些都将会给企业运营带去合规风险。

食品的安全性和信任方面出现危机，食品的安全事件一旦爆发，就极有可能致使消费者信心有所下降，进而使得行业整体受到负面这个的影响。

供应链以及原材料出现波动，上游原材料供应稳定性方面的问题显著，举例而言，全球赖氨酸产能产生了缺口，进而致使部分品牌的蛋白粉价格有所上涨。

证券分析师承诺：

出具本报告签字的分析师呢，是拥有中国证券业协会赋予的证券分析师执业资格的哟，我在所任职位方面是迎合了监管机构相关各类合规要求哒。我凭借认真且审慎的职业所持态度，运用专业且严谨到无疏漏的各项研究方法以及分析逻辑过程，独立自主、客观公正地去制作了这份报告呀。这份报告精准无误地呈现了我个人的研究观点呢，我对报告所涵盖的内容以及观点承担相应责任，确保报告信息来源在合法合规范畴之内哒。