长江商报消息 长江商报记者 徐佳
乐普系再次分拆资产IPO。
不久前，北交所正式受理了首发申请，而首发申请的主体是四川睿健医疗科技股份有限公司，其中该公司简称为“睿健医疗”，它拟募集资金的规模是4.82亿元。乐普医疗，其股票代码为300003且在深圳证券交易所上市，它的实际控制人是蒲忠杰，一同作为实控人的还有蒲忠杰的岳母Yufeng LIU，这两人是睿健医疗的共同实际控制人 。
资本市场中，长江商报记者留意到，乐普系是颇有名气的“分拆大户”，睿健医疗作为此类重要部分，与关联方之间存有大量关联交易，这或将使其成为 IPO 受审重点 。
招股书表明，在2021年，到2024年前九月这个时间段内，睿健医疗针对关联方销售商品，其金额总计为2.02亿元。其中，从2022年开始，直至2024年前九月，乐普医疗旗下的公司，始终都是睿健医疗位居第二或者第三的大客户，销售金额加起来是7088.18万元。不仅如此，睿健医疗跟乐普医疗等关联方之间，存在着代付代缴员工薪酬这样的情况 。
睿健医疗主要开展血液净化产品的研发工作，进行血液净化产品的生产制作，售卖血液净化产品。在2024年一整年期间，因为股份支付费用支出产生了影响，所以睿健医疗虽收入增加但利润却没有增长。
除此之外，伴随带量采购的推行，睿健医疗主要产品的售卖价格已然出现显著下降情形。在2021年，到21年至2024年的最开始九个月期间，睿健医疗的两大核心重点产品的销售独自价格下降幅度均超过了10% 。
乐普系计划分拆的第五笔资产
有资料表明，睿健医疗于2013年8月成立了，在2016年完成股份制改制后于新三板挂牌了，又在2018年摘牌了。在2021年，港股上市公司普华和顺（01358.HK）以9946万美元的价格将睿健医疗51%的股权收购了，进而成为了后者的控股股东。到了2024年12月，睿健医疗又一次在新三板进行挂牌了。一直到今年3月末，北交所正式受理了睿健医疗的首发申请，这也就意味着普华和顺朝着分拆睿健医疗至A股上市已经迈出具实质性意义的一步了。
目前，普华和顺借助美宜科控股、美宜科投资以及它们的一致行动人宁波正垚，能够掌控睿健医疗百分之五十点五五的股份表决权。与此同时，乐普医疗持有睿健医疗百分之十七点一一的股份，乐普医疗的实际控制人是蒲忠杰，而蒲忠杰的岳母Yufeng LIU是普华和顺的最终控股股东。所以，Yufeng LIU以及蒲忠杰是睿健医疗的共同实际控制人。
长江商报记者留意到，在资本市场当中，乐普系属于有名的“分拆大户”。在这之前，乐普医疗已经先后分拆乐普生物、心泰医疗到香港上市，并且曾经计划分拆乐普诊断到上海证券交易所科创板上市，然而没有成功，当前乐普医疗旗下秉琨医疗还在接受创业板首次公开募股 辅导，而睿健医疗乃是乐普系计划分拆的第五笔资产。
需要留意的是，身为乐普系关键构成部分，睿健医疗跟其关联方之间存在许多关联交易，这也许会变成其IPO受审要点。
招股书表明，在2021年，睿健医疗向关联方销售商品金额为5224.66万元，在2022年，该金额为7025.87万元，在2023年，其金额为5324.87万元，在2024年前九月，其金额为2634.10万元，这些金额合计起来是2.02亿元，这主要是因为向关联方销售血液透析器、血液灌流器产品，在2021年，此种销售占当期营业收入比例为20.03%，在2022年，该比例为20.37%，在2023年，此比例为12.97%，在2024年前九月，该比例为7.71%。
其中，2022年，乐普医疗旗下公司是睿健医疗第二或第三大客户，销售金额为1941.71万元，2023年，其又为睿健医疗第二或第三大客户，销售金额为2512.37万元，2024年前九月，同样为睿健医疗第二或第三大客户，销售金额为2634.1万元，销售金额合计7088.18万元。
不仅这样，睿健医疗跟乐普医疗是有代付代缴员工工资福利这种情况的，在上述报告期内，乐普医疗给睿健医疗代付代缴部分员工薪酬的金额，分别是116.96万元，还有131.09万元，以及148.55万元，另外是53万元。
上述代付的工资，由睿健医疗实际承担，代缴的社保公积金，也由睿健医疗实际承担，且由睿健医疗一并支付给乐普医疗，各期支付金额分别为122.14万元，69.28万元，145.92万元，148.54万元。
此外，在2021年，睿健医疗为关联方长沙乐普外科医疗器械有限公司代付代缴员工薪酬，金额为11.23万元，在2022年，代付代缴员工薪酬的金额为1.58万元，到了2023年，睿健医疗向该关联方收回金额12.81万元。
带量采购下产品价格逐年下降
睿健医疗从事血液净化产品研发，从事血液净化产品生产，从事血液净化产品销售，其主要产品含血液透析器，其主要产品含血液灌流器，2024年公司取得血液透析机医疗器械注册证，2024年公司取得连续性血液净化设备医疗器械注册证，2024年公司取得连续性肾脏替代治疗管路医疗器械注册证公司产品可覆盖血液透析环节主要设备，公司产品可覆盖血液透析环节耗材。
招股书表明，在2021年，以及 2022年，还有2023年，包括2024年前九月，睿健医疗依次达成了不同额度的营业收入，分别是2.61亿元，3.45亿元， 4.11亿元，3.42亿元，归属于母公司所有者的净利润，也就是下称的“净利润”，分别为6793.18万元，1.04亿元，1.46亿元，9262.67万元，扣除非经常性损益后的净利润，即下称的“扣非净利润”，分别是6429.88万元，1亿元，1.32亿元，8903.59万元。
在各个报告期当中，睿健医疗依靠经销模式达成的销售收入，在主营业务收入里所占的比例，分别是98.54%，99.05%，98.92%以及99.21%。
然而，睿健医疗有所披露，在2024年的一整个年度里，公司达成了营业收入4.83亿元，与同比相比增长幅度为17.63%；而净利润以及扣非净利润分别是1.28亿元、1.24亿元，和同比相较减少比例为12.63%、5.88%，在近三年的时间范围内首次呈现出增收却未使利润增加的现象 。
针对于此，睿健医疗表明，公司始终持续积极地去拓展境内外市场以及推进带量采购实施，从中致使公司订单产生增加、收入得以增长方面。与此同时，在往2024年时公司对员工开展实施股权激励，进而确认股份支付费用1859.87万元，由此致使公司净利润相较于上年同期出现有所减少情况的结果。
同样是因为存在着股份支付费用方面的问题，睿健医疗预计在2025年的一季度，能够实现营业收入处在1.2亿元到1.5亿元的范围，同比增长幅度在19.45%至49.31%之间；净利润预计为2600万元至3200万元，同比变动幅度是-20.15%至-1.73%；扣除非经常性损益后的净利润为2600万元至3200万元，同比变动幅度在-17.8%至1.17%。
长江商报的记者，还留意到了，伴随带量采购的施行，睿健医疗主要产品的售卖价格，已然有了显著的降低。
4元、每支是147.32元，这二者的整体降幅分别大约为12.3%、13%。 （实际提交时注意去掉多余空格和错误格式，最终提交为）：招股书呈现，在2021年，至2024年前九月的时间段里，睿健医疗存有核心产品，其中对于血液透析器而言，它的销售单价分别展现为每支31.21元、每支呈现30.83元、每支为30.1元、27.37元（此处是否少了一些格式，比如27.37元前的“每
以产能利用率瞧瞧，于各个报告期当中，睿健医疗的血液透析器，产能利用率挨个是96.27%，89.54%，83.42%，74.03%，其血液灌流器，产能利用率依次为61.71%，92.94%，91.12%，88.25% 。
按照计划，睿健医疗此次拟公开发行新股，发行数量不超过 4300 万股，募集资金总额不超过 4.82 亿元，这些资金将分别投入到血液净化高值耗材研发及产业化项目，投入到新型血液净化设备研发及产业化项目，投入到血液净化创新研发中心建设项目。